關(guān)于比例再保險(xiǎn)的定價(jià),很多教科書(shū)的陳述都有著觀念上的錯(cuò)誤,這種錯(cuò)誤幾乎一直影響著幾代人的觀點(diǎn)。這種被廣泛認(rèn)可的觀點(diǎn)就是,對(duì)于比例再保險(xiǎn)業(yè)務(wù),不需要再保險(xiǎn)公司進(jìn)行定價(jià),再保險(xiǎn)公司只要跟隨直接保險(xiǎn)公司并接受相應(yīng)的比例即可。
實(shí)際上,這是一種觀念上的錯(cuò)誤,對(duì)比例再保險(xiǎn),再保險(xiǎn)公司依然需要定價(jià)。在現(xiàn)代的再保險(xiǎn)精算教材中,這種觀念已經(jīng)被重申多年,CUFE的Prof.GAOH.Z.的《再保險(xiǎn)精算實(shí)務(wù)》教材中關(guān)于比例再保險(xiǎn)的定價(jià)一章,就引述了這種觀點(diǎn)。為了理解這種觀念,這里不想用復(fù)雜的精算模型來(lái)說(shuō)明什么,我們從最原始的道理上去分析這個(gè)問(wèn)題。
首先以比例再保險(xiǎn)的臨分業(yè)務(wù)為例,來(lái)解釋這個(gè)道理。之所以用臨分再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)而不用合約再保險(xiǎn)業(yè)務(wù),是因?yàn)榕R分業(yè)務(wù)更容易被人們理解,而合約再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所涉及的因素則要比臨分業(yè)務(wù)更復(fù)雜一些。首先必須指出的一點(diǎn)是,比例再保險(xiǎn)的報(bào)價(jià)結(jié)果,不是體現(xiàn)在保費(fèi)上（除非直保費(fèi)率嚴(yán)重不足,需要再保險(xiǎn)人重新估價(jià)）,而是體現(xiàn)在分保手續(xù)費(fèi)上。
分保手續(xù)費(fèi)是怎樣的一個(gè)東西？下面用一個(gè)示例來(lái)說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。
假設(shè)一筆直接保險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù),保額是5000萬(wàn)元,毛費(fèi)率是0.2％,直接保險(xiǎn)費(fèi)是10萬(wàn)元（假設(shè)其中含手續(xù)費(fèi)3萬(wàn)元,即風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)為7萬(wàn)元）。再保險(xiǎn)公司經(jīng)過(guò)重新的individualriskrating,給出的風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)估價(jià)是8萬(wàn)元。假設(shè)再保險(xiǎn)人想做100％比例的業(yè)務(wù)（類(lèi)似fronting）,這樣,再保險(xiǎn)公司針對(duì)該業(yè)務(wù)向直接保險(xiǎn)公司的報(bào)價(jià)結(jié)果就是：同意按照毛保費(fèi)10萬(wàn)元,分保手續(xù)費(fèi)20％接受該業(yè)務(wù)。這也就是說(shuō),風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)的報(bào)價(jià)實(shí)際上是8萬(wàn)元。對(duì)于直保費(fèi)率嚴(yán)重不足的業(yè)務(wù),這種報(bào)價(jià)形式就不可行了,這是因?yàn)?如果直接保險(xiǎn)的毛保費(fèi)是10萬(wàn)元,而再保險(xiǎn)人rating后得到的風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)是12萬(wàn)元,這時(shí),即便分保手續(xù)費(fèi)是0％（不支付分保手續(xù)費(fèi)）,直接保險(xiǎn)的毛保費(fèi)依然是不足的,是無(wú)法令再保險(xiǎn)人滿意的。這時(shí)候怎么辦呢？一點(diǎn)常用的報(bào)價(jià)方式就是不再采用比例再保險(xiǎn)的方式接受該業(yè)務(wù),而改用超賠再保險(xiǎn)的方式去接受該業(yè)務(wù),比如加入一個(gè)起賠點(diǎn)100萬(wàn)元,然后以超賠保費(fèi)9萬(wàn)元的報(bào)價(jià)報(bào)出。（這里的數(shù)字僅僅是舉一個(gè)例子,并不能作為實(shí)踐的依據(jù)。
以上舉例是通過(guò)臨分比例再保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)明比例再保險(xiǎn)定價(jià)的道理。對(duì)合約形式的比例再保險(xiǎn),由于是針對(duì)一個(gè)Portfolio而非僅僅一個(gè)risk,因此具體算法會(huì)更加復(fù)雜一些,但是其中的報(bào)價(jià)原理與臨分比例再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是相同的。在為合約比例再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行估價(jià)時(shí),不僅僅像臨分那樣考慮基本風(fēng)險(xiǎn)（Basicloss）,還要考慮大額損失風(fēng)險(xiǎn)（Largeloss）和巨災(zāi)累積風(fēng)險(xiǎn)（Catastropheloss）,因此實(shí)際上合約形式的比例再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)損失成本有上述三部分即basiclosscost、largelosscost和catlosscost共同組成,在對(duì)這些組件的技術(shù)處理上,合約比例再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)要比臨分比例再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)復(fù)雜得多,使用得工具上還要使用到巨災(zāi)模型（CatModel）,這里就不再深入談?wù)摿恕?br/>總之,比例再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也是需要進(jìn)行估價(jià)的,只是報(bào)價(jià)的形式不再是以保費(fèi)的形式,而是改為分保手續(xù)費(fèi)的形式,除非毛保費(fèi)嚴(yán)重不足而不得不改為超賠再保險(xiǎn)形式。這種觀念的改變,可能需要很長(zhǎng)時(shí)間去理解。對(duì)精算學(xué)生們而言,這種觀念尤為重要,否則,當(dāng)你看到國(guó)際上的再保險(xiǎn)精算教材在講述比例再保險(xiǎn)定價(jià)的時(shí)候,你一定會(huì)感到很奇怪,因?yàn)樵谀阕x到的國(guó)內(nèi)的教材中都是在告訴你：比例再保險(xiǎn)不需要定價(jià),只需要跟隨。這種先入為主的錯(cuò)誤觀念,可能會(huì)嚴(yán)重影響你對(duì)再保險(xiǎn)精算的理解,從而影響你掌握相關(guān)的知識(shí)和參加這些課程的精算考試。