日前,保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于保險(xiǎn)資資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》提出,保險(xiǎn)資資的集合資金信托計(jì)劃,基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)。
其中,固定收益類的集合資金信托計(jì)劃,信用等級(jí)不得低于國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A級(jí)或者相當(dāng)于A級(jí)的信用級(jí)別。不得投資單一信托,不得投資基礎(chǔ)資產(chǎn)屬于國(guó)家明令禁止行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的信托計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士表示,三個(gè)連續(xù)“不得”為今后險(xiǎn)資投資信托產(chǎn)品劃下紅線。信托專家王連洲表示,這說(shuō)明保險(xiǎn)資資信托計(jì)劃更謹(jǐn)慎,要求信托公司的資質(zhì)更高。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)孫飛也表示,保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)投資信托產(chǎn)品的規(guī)定核心是為了防控險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn),單一信托風(fēng)控措施低于集合信托,并且風(fēng)險(xiǎn)主要由信托投資人承擔(dān)。實(shí)際上,2012年10月,保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》,為險(xiǎn)資投資集合信托計(jì)劃提供了政策依據(jù)。在此政策基礎(chǔ)上,2013年,保險(xiǎn)和信托的合作迎來(lái)大發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示,截至2013年年底,保險(xiǎn)資資信托計(jì)劃的規(guī)模已達(dá)1442.9億元。短短一年時(shí)間,保險(xiǎn)對(duì)信托的投資增量就上千億元。不少信托業(yè)內(nèi)人士表示,今后信托與保險(xiǎn)合作將戴上枷鎖,信托與保險(xiǎn)合作范圍縮窄,信托業(yè)亟需轉(zhuǎn)型,保險(xiǎn)與信托的合作也要尋求新的模式。有人士分析認(rèn)為,此次保監(jiān)會(huì)發(fā)布《通知》,是有針對(duì)性的,可操作性也很強(qiáng)。《通知》要求,擔(dān)任受托人的信托公司應(yīng)當(dāng)具備3個(gè)條件：近三年公司及高級(jí)管理人員未發(fā)生重大刑事案件且未受監(jiān)管機(jī)構(gòu)行政處罰；承諾向保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)組織報(bào)送相關(guān)信息；上年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于30億元人民幣。孫飛表示,國(guó)家明令禁止的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的信托計(jì)劃政策風(fēng)險(xiǎn)較大。險(xiǎn)資受托人提出凈資產(chǎn)不能低于30億元是考慮信托機(jī)構(gòu)具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。與此同時(shí),《通知》還要求,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資集合資金信托計(jì)劃,存在以下情形之一的,應(yīng)當(dāng)于投資后15個(gè)工作日內(nèi)向保監(jiān)會(huì)報(bào)告,具體包括：信托公司募集資金未直接投向具體基礎(chǔ)資產(chǎn),存在兩層或多層嵌套；基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及的不動(dòng)產(chǎn)等項(xiàng)目不在直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢(shì)的地域,且融資主體或者擔(dān)保主體信用等級(jí)低于AAA級(jí)；基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬融資主體為縣級(jí)政府融資平臺(tái),且融資主體或者擔(dān)保主體信用等級(jí)低于AAA級(jí)；信托公司或基礎(chǔ)資產(chǎn)所屬融資主體與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；投資結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃的劣后級(jí)受益權(quán)以及保監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。另外,《通知》提出,保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)組織應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)規(guī)則,對(duì)投資涉及的信托公司、律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)定期開(kāi)展評(píng)估,對(duì)未能盡職履責(zé)且情節(jié)嚴(yán)重的,列入行業(yè)警示名單。已經(jīng)投資的集合資金信托計(jì)劃如不符合本通知規(guī)定,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在本通知發(fā)布之日起一個(gè)月內(nèi)向保監(jiān)會(huì)提交報(bào)告。
據(jù)了解,保險(xiǎn)資資信托計(jì)劃主要問(wèn)題包括：在房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類的資產(chǎn)集中度過(guò)高,兩類占比超過(guò)了60%；同時(shí),保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)信托計(jì)劃投資的決策機(jī)制不健全；此外,部分保險(xiǎn)公司存在重投資、輕管理的現(xiàn)象,即缺乏投后管理體系的建設(shè)。