近日有業(yè)內(nèi)人士透露,有關(guān)部門或正制定REITs試點方案,首期有望在北京、上海、廣州、深圳四地試點。 有知情人士撰文稱,此次高層吹風(fēng)有望令REITs新政真正落地。他認為,此輪REITs試點的主要方式是公募,而不是上一次試點框架中開列的私募。未來有望通過交易所掛牌交易,建立一套透明的運行和監(jiān)管機制,為以后“真REITs”向非政策性住房領(lǐng)域拓展打好基礎(chǔ)。
北上廣深有望先行試水 有關(guān)房地產(chǎn)行業(yè)的融資以及相關(guān)金融創(chuàng)新,似乎從來沒有獲得像如今這樣的寬松環(huán)境。房地產(chǎn)企業(yè)熱盼已久的融資工具房地產(chǎn)信托投資基金在經(jīng)歷諸多監(jiān)管層面的反復(fù)與轉(zhuǎn)折之后,終于有望取得階段性的突破。
REITs是房地產(chǎn)信托投資基金的簡稱。是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金,由專門投資機構(gòu)進行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理,并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。在國外,REITs通過資本市場向公眾投資者發(fā)行,不過中國內(nèi)地現(xiàn)有金融監(jiān)管框架,并不支持以REITs形式向公眾投資者募集資金并返還回報。
據(jù)悉,根據(jù)住建部和有關(guān)部門的部署和要求,北京、上海、廣州、深圳四個特大型城市,正在根據(jù)本地實際情況,分別編制REITs試點方案,試點方案有望于近期初步編制完成。 試點方案編制完成后將聽取住建部和有關(guān)部門的意見,進行修改之后,北京、上海、廣州、深圳有望先行開展REITs發(fā)行和交易試點工作。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)長期面臨的融資難問題,將看到“徹底改觀”的希望。
有消息人士透露,北京、上海、廣州、深圳四個城市編制REITs試點方案的工作,是在住建部等部門統(tǒng)一部署之下進行,實際上是一次“自上而下”的金融創(chuàng)新工作,這與以往“自下而上”的REITs創(chuàng)新性實踐,都有較大的不同,最終效果也會不一樣。 可成為做空房地產(chǎn)工具 REITs被提上包括中央政府在內(nèi)的議事日程,并非首次。
2008年底在出臺4萬億元經(jīng)濟刺激計劃后,時任國務(wù)院總理的溫家寶曾召開國務(wù)院常務(wù)辦公會,提出要創(chuàng)新融資方式,通過并購貸款、REITs、股權(quán)投資基金和規(guī)范發(fā)展民間融資等多種形式,拓寬企業(yè)融資渠道。
根據(jù)這一精神,央行于2009年年初初步拿出了REITs試點的總體構(gòu)架,并初步擬定了“REITs試點管理辦法”。但是,在當時央行的REITs試點總體框架中,REITs仍以信托的方式發(fā)行,不在資本市場或形態(tài)類似的公募市場掛牌交易。
由于央行2009年的REITs試點框架并未賦予其公募屬性,且只能在銀行間市場流通,其帶來的融資渠道變化意義不大,因此,在市場實踐中應(yīng)者寥寥。對于房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)而言,他們需要等待REITs更實質(zhì)性的作為融資渠道出現(xiàn)。 而本次試點,有望形成一些突破。