受8月經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)跳水和央行定向QE及下調(diào)回購利率的影響,上周上證指數(shù)迎來顯著調(diào)整,上證綜指一度跌破2300點但最終企穩(wěn)收于2329點。具體來看,農(nóng)牧飼漁、化纖、塑膠制品行業(yè)漲幅領(lǐng)先；石油行業(yè)、銀行、鋼鐵、有色金屬等板塊表現(xiàn)落后。債市受基本面利好刺激表現(xiàn)良好,中證全債凈價指數(shù)上漲0.38%。 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,上周53只分級股B多數(shù)下跌,分化較大,價格平均下跌1.44%；分級股A價格平均微漲0.06%；日均成交額超50萬元的分級債B共9只,平均漲幅0.67%,單品種日均成交量上升至1246萬；分級債A價格平均下跌0.53%。
目前經(jīng)濟的中觀行業(yè)數(shù)據(jù)仍然較弱,貨幣增速連續(xù)兩個月出現(xiàn)下滑,三季度經(jīng)濟增速仍將偏弱,政策穩(wěn)增長仍有一定壓力,對刺激政策的要求加大。但從李克強總理近期講話以及不同程度經(jīng)濟政策利弊來考慮,未來經(jīng)濟政策開始全面刺激的可能性不大,依然還將以結(jié)構(gòu)性的定向為刺激為主要基調(diào),預計偏寬松的貨幣市場環(huán)境與更為積極的財政政策格局依然不會改變。債券市場仍然面臨較好的政策和貨幣環(huán)境。在低通脹、寬貨幣和高信用風險的背景下,債市仍然具有配置機會,投資者可重點關(guān)注配置中高等級信用債和城投債的杠桿債B,如銀華中證轉(zhuǎn)債B等。 此外,近期市場雖然高位震蕩,但強勢格局仍未改變,數(shù)據(jù)顯示,滬港通效應(yīng)下大盤上升趨勢明顯, 反彈急先鋒 杠桿指基的投資價值顯著。在當前市場階段,相對于直接跟蹤指數(shù)表現(xiàn)的指數(shù)基金,杠桿指基可有效放大收益,是分享滬港通紅利的不錯選擇,可選標的包括銀華銳進、銀華鑫利和銀華H股B等。