受8月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)跳水和央行定向QE及下調(diào)回購(gòu)利率的影響,上周上證指數(shù)迎來(lái)顯著調(diào)整,上證綜指一度跌破2300點(diǎn)但最終企穩(wěn)收于2329點(diǎn)。具體來(lái)看,農(nóng)牧飼漁、化纖、塑膠制品行業(yè)漲幅領(lǐng)先；石油行業(yè)、銀行、鋼鐵、有色金屬等板塊表現(xiàn)落后。債市受基本面利好刺激表現(xiàn)良好,中證全債凈價(jià)指數(shù)上漲0.38%。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,上周53只分級(jí)股B多數(shù)下跌,分化較大,價(jià)格平均下跌1.44%；分級(jí)股A價(jià)格平均微漲0.06%；日均成交額超50萬(wàn)元的分級(jí)債B共9只,平均漲幅0.67%,單品種日均成交量上升至1246萬(wàn)；分級(jí)債A價(jià)格平均下跌0.53%。
目前經(jīng)濟(jì)的中觀行業(yè)數(shù)據(jù)仍然較弱,貨幣增速連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)下滑,三季度經(jīng)濟(jì)增速仍將偏弱,政策穩(wěn)增長(zhǎng)仍有一定壓力,對(duì)刺激政策的要求加大。但從李克強(qiáng)總理近期講話以及不同程度經(jīng)濟(jì)政策利弊來(lái)考慮,未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策開始全面刺激的可能性不大,依然還將以結(jié)構(gòu)性的定向?yàn)榇碳橹饕{(diào),預(yù)計(jì)偏寬松的貨幣市場(chǎng)環(huán)境與更為積極的財(cái)政政策格局依然不會(huì)改變。債券市場(chǎng)仍然面臨較好的政策和貨幣環(huán)境。在低通脹、寬貨幣和高信用風(fēng)險(xiǎn)的背景下,債市仍然具有配置機(jī)會(huì),投資者可重點(diǎn)關(guān)注配置中高等級(jí)信用債和城投債的杠桿債B,如銀華中證轉(zhuǎn)債B等。 此外,近期市場(chǎng)雖然高位震蕩,但強(qiáng)勢(shì)格局仍未改變,數(shù)據(jù)顯示,滬港通效應(yīng)下大盤上升趨勢(shì)明顯, 反彈急先鋒 杠桿指基的投資價(jià)值顯著。在當(dāng)前市場(chǎng)階段,相對(duì)于直接跟蹤指數(shù)表現(xiàn)的指數(shù)基金,杠桿指基可有效放大收益,是分享滬港通紅利的不錯(cuò)選擇,可選標(biāo)的包括銀華銳進(jìn)、銀華鑫利和銀華H股B等。