在股市中,上市公司的融資方式有很多種,例如：公開增發(fā)是面向全體的公眾投資者,即我們所說的散戶投資者,此時散戶投資者要自掏腰包去購買上市公司所增發(fā)的股份；定向增發(fā)則是針對專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者或是上市公司的控股大股東；此外,還有一種融資方式,這就是配股。配股是上市公司向原股東進(jìn)一步發(fā)行新股、籌集資金的行為。
與公開增發(fā)不同,公開增發(fā)股票的價格一般是增發(fā)方案公布前20個交易日收盤價的均價為標(biāo)準(zhǔn)且無鎖定期限,但配股的價格是按照發(fā)行公告發(fā)布時的股票市價作一定的折價處理來確定的,所折價格是為了鼓勵股東出價認(rèn)購。
這種折價其實(shí)并不能給投資者帶來實(shí)實(shí)在在的好處,因?yàn)榕涔刹糠稚鲜辛魍〞r也要進(jìn)行除權(quán),因而可以說,充分考慮到當(dāng)前的市場環(huán)境及個股的總體走勢,是決定投資者是否參與配股操作的重要因素。
如果市場處于牛市,隨著股價的節(jié)節(jié)高漲,所配股票上市后其市場價很可能高于配股價,從而可以獲利；反之,如果市場處于熊市,隨著股價的步步下跌,所配股票上市后其市場價就很可能低于配股價,從而使參與配股的投資者出現(xiàn)虧損。
另外,與公開增發(fā)和定向增發(fā)顯著不同的一點(diǎn)是：持股者如果不參與配股的話,就應(yīng)配股前將手中股票賣出才行,否則的話就會出現(xiàn)資產(chǎn)流失。
這是為什么呢？我們知道,定向增發(fā)方式下的增發(fā)價雖然是以打9折的方式進(jìn)行的,但參與定向增發(fā)的機(jī)構(gòu)有最短12個月的鎖定期,因而不會對個股的二級市場價格產(chǎn)生拋壓影響；而公開增發(fā)的股票增發(fā)價又與增發(fā)方案公布時的價位基本一致,當(dāng)增發(fā)股上市時,也不會造成持股者的虧損。
配股是以低于當(dāng)前股價的方式進(jìn)行的,當(dāng)流通配股后,由于除權(quán)的作用,股價就要下降。對于參與配股的股東來說,由于股票數(shù)量的增多,股票的市價總值不發(fā)生變化,因而不會出現(xiàn)因配股而造成的虧損；但對于那些未參與配股的投資者來說,則面臨著股價除權(quán)所帶來的虧損。
因而,對于手中持股的投資者來說,如果不打算參與配股的話,一定要在配股前將股票賣掉才行,這一點(diǎn)也是我們在了解配股時應(yīng)關(guān)注的重點(diǎn)中的重點(diǎn)。
此外,上市公司的配股行為也是衡量其“好壞”的重要標(biāo)注之一。據(jù)近年來對實(shí)施配股方案的上市公司的了解,那些配股比例較高的公司往往都是業(yè)績平平、不盡如人意的上市公司。在比較成熟的股市上,配股是不受股東歡迎的。
經(jīng)營完善、信用優(yōu)良的上市公司,其募集資金的渠道多種多樣,而配股無疑是“強(qiáng)制性”較強(qiáng)的一種方式,它是直接對股東的一種“抽血”。我們可以想象一下,好的公司應(yīng)是創(chuàng)造利潤,通過分紅或送紅股的方式給投資者予以回報的；而配股行為則正好相反,它是繼續(xù)向股東索取的一種行為。
下面,我們來看看認(rèn)購配股時應(yīng)注意的事項(xiàng)有哪些：
首先,我們應(yīng)密切關(guān)注上市公司所發(fā)布的公告,根據(jù)交易所的有關(guān)規(guī)定,配股認(rèn)購于R+1日開始,認(rèn)購期一般為10個工作日,如逾期未繳款作自動放棄配股權(quán)利處理,不可以再補(bǔ)繳款。
其次,關(guān)注認(rèn)購配股時的委托單掛法。深市的配股認(rèn)購,在交易所電腦系統(tǒng)程序設(shè)置中,其買賣方向?yàn)椤百I入”委托；滬市的配股權(quán)證認(rèn)購在交易所競價申報買賣方向限制以“賣出”指令完成。
投資者在認(rèn)繳配股款時,如發(fā)現(xiàn)已委托進(jìn)入交易所電腦主機(jī)的單子是錯誤的,如委托股數(shù)超出認(rèn)購限額,這時可以撤單再重新委托,這與申購新股時委托單一經(jīng)掛出則不能撤銷是有明顯區(qū)別的。
此外,對于配股代碼、配股價格等方面的信息,我們可以從公布配股方案的上市公司的公告中查知,在此就不作贅述了。
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