個人資料:李先生,29歲,職業(yè)為醫(yī)務(wù)助理,月入1.4萬元,去年中結(jié)婚,未有子女。李先生8年前買了一份醫(yī)療保險,月供400多港元。而那相熟的保險經(jīng)紀,半年前已因事離職。李先生對新派負責保單事宜的經(jīng)紀不甚滿意,認為經(jīng)紀每次只顧推銷新保單,沒有服務(wù)可言。剛巧近日某親戚轉(zhuǎn)職保險,游說李先生取消那舊的保單,并買一份新的,李先生正不知怎樣是好。

此外,李先生也擁有投資相連的計劃,每月投資3,000港元,已買入約4年,組合分布如下:

理財疑問:

A.我應(yīng)否聽取親戚意見,買一份新的保險?取消舊單有甚么要注意嗎?

B.投資組合中有近半為AHL,但其表現(xiàn)卻是一般,應(yīng)把其沽出嗎?另外,貨幣基金是去年金融海嘯時換入的,但股市似見復蘇,如現(xiàn)在入市,該投資甚么基金?

盡管李先生對保險公司所安排的經(jīng)紀印象不佳,但因此而取消一份已供多年的保單,卻不是好的抉擇。此外,李先生可減持組合的管理期貨基金與現(xiàn)金,增持股票及實物資產(chǎn)等比重,讓組合更能對沖通脹風險。

醫(yī)療保險盡管與人壽保險有所不同,大部分保單的保費,也是按每年浮動的保險成本(如整體市場的醫(yī)療費用等)計算,故斷供舊單再購買新合約,乍看之下,只是轉(zhuǎn)換了受保公司,并無不妥,但其實卻會對受保人不利。

不要貿(mào)然取消保單

首先,保險公司為避免承保一些在患病后才投保的人,所以會在醫(yī)療保險合約中加入的條款,時限一般由三十天至一百二十天不等。在等候期內(nèi),即使受保人患上合約中所列舉的疾病,亦不會得到保險公司的賠償。換句話說,醫(yī)療保險合約是在等候期完結(jié)才生效的。所以,如李先生購買新的保單,但不幸地,在新保單的等候期內(nèi)生病或入院,是不能獲得賠償?shù)?本來可從舊單獲得保障),此乃轉(zhuǎn)換保單的其一風險所在。

假使李先生不滿現(xiàn)時經(jīng)紀的服務(wù),可要求保險公司安排另一經(jīng)紀跟進;如堅持轉(zhuǎn)換計劃,則宜同時持有兩份保單,待新合約的等候期完結(jié),才取消舊保單。

ManAHL多元管理期貨基金是采用追蹤趨勢為策略的管理期貨基金,投資的市場非常多,包括農(nóng)產(chǎn)品、預期年化利率、貨幣及股市等等。AHL自98年推出以來,從未有一年錄得虧損。此外,該基金另一特色是,完全運用電腦程式作投資決定,不涉人為的因素。

對沖通脹風險買入實物資產(chǎn)

至于決定是否沽出AHL,我們需要預測其未來表現(xiàn),但由于AHL每日的買賣繁多,可長倉亦可沽空,且其公開的資料,如投資及持貨等,往往是滯后數(shù)星期的,所以甚難推算其短期走勢。根據(jù)歷史紀錄,AHL曾在單月錄得雙位百分比的回報,故雖然AHL在今年年初至今的表現(xiàn)不佳,回報仍是負數(shù)(見圖1),但我們亦難斷定今年全年必定虧損。從資產(chǎn)配置的角度,李先生需了解的是對沖基金的作用,除增加回報外,主是減低或分散組合的風險,不會被視作核心,故一般占組合20%至30%已足夠?，F(xiàn)時李先生持有AHL占組合近40%比重,筆者建議應(yīng)減持至25%。

至于現(xiàn)在應(yīng)否把在金融海嘯時增持的現(xiàn)金,重投股市,則是近日客戶最常遇到的問題,筆者亦曾在本欄談?wù)撨^。

增持股票現(xiàn)金抗通脹

總括而言,持有現(xiàn)金,最大的風險是貨幣貶值,而現(xiàn)金及美元近日的走勢,似乎已反映投資者對未來通脹上升的看法,因此,雖然港股回升至今,估值不算是便宜。但李先生持有近半現(xiàn)金,審慎的做法是把部分的現(xiàn)金,換入能對沖通脹的投資,如股票或?qū)嵨?現(xiàn)金及房地產(chǎn)等)。最后,減持AHL及現(xiàn)金后,建議組合以圖2中所示。