自保公司是其母公司所有的保險(xiǎn)公司，其主要經(jīng)營(yíng)對(duì)象是被保險(xiǎn)人的母公司。它是由母公司嚴(yán)格控制并為母公司提供保險(xiǎn)服務(wù)的組織。

母公司直接影響和支配著專業(yè)自保公司的經(jīng)營(yíng)，包括承保、理賠政策和投資行為。專業(yè)自保公司是為決定保留風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)規(guī)避不合理稅收的技術(shù)產(chǎn)品，也是企業(yè)利用內(nèi)部資金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資的高級(jí)形式。

專業(yè)自我保險(xiǎn)公司出現(xiàn)于十九世紀(jì)中旬。當(dāng)時(shí)，投保人發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的保險(xiǎn)方式和保險(xiǎn)費(fèi)率已經(jīng)不能滿足他們的保險(xiǎn)需求，于是他們創(chuàng)立了自己的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。例如, 在19世紀(jì)40年代, 美國(guó)的一些船東不滿意于倫敦勞合社承保人提供的海上保險(xiǎn)服務(wù), 因而創(chuàng)辦了Atlantic Mutual;1845年, 倫敦的一些貨棧主因?yàn)闊o(wú)法從保險(xiǎn)人那里獲得所需的保險(xiǎn)保障, 于是創(chuàng)辦了Royal InsuranceCompany 來(lái)滿足其承保要求。然而這只是一些相互獨(dú)立的事件,只能看作是專業(yè)自保公司的萌芽和雛形。直到20世紀(jì)60年代初, 專業(yè)自保公司才開始真正發(fā)展起來(lái), 現(xiàn)在已成為國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)上一支十分重要的力量。截至2005年底, 全球范圍內(nèi)專業(yè)自保公司的數(shù)量已超過(guò)5000家，總保費(fèi)收入接近260億美元，總投資已逾1400億美元。國(guó)際上越來(lái)越多的企業(yè)擁有了自己的專業(yè)自保公司，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在世界財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)中有超過(guò)70%的企業(yè)設(shè)立了專業(yè)自保公司。

主要種類

專業(yè)自保公司根據(jù)其所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)范圍、運(yùn)作功能和注冊(cè)地點(diǎn)的不同而有所差別。因此，可將專業(yè)自保公司分為以下幾類：

1、按所有權(quán)(ownership) 劃分

專業(yè)自保公司既可以由一家獨(dú)立的企業(yè)擁有, 也可以代表多個(gè)彼此并不相關(guān)企業(yè)的利益。前者被稱為單親專業(yè)自保公司(single- parent captive)，占了全球?qū)I(yè)自保公司總數(shù)量的75%，后者被稱為多親專業(yè)自保公司(multi-parent captive), 各參與公司共出保費(fèi)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn), 這種方式在美國(guó)十分流行。另外，還有一種協(xié)會(huì)專業(yè)自保公司(association captive)，其組織框架和經(jīng)營(yíng)目的方面同多親專業(yè)自保公司相似, 區(qū)別僅在于專業(yè)自保公司是由專業(yè)組織、貿(mào)易協(xié)會(huì)和其他類似機(jī)構(gòu)組建的。

2、按經(jīng)營(yíng)范圍(scope of operation)劃分

專業(yè)自保公司可以分為純粹專業(yè)自保公司(pure captive)和開放市場(chǎng)專業(yè)自保公司(open-market captive)。前者是僅僅承保其母公司業(yè)務(wù)的專業(yè)自保公司。大多數(shù)專業(yè)自保公司建立在這一基礎(chǔ)之上。后者除了承保其母公司的業(yè)務(wù)之外, 還承保其他公司的風(fēng)險(xiǎn), 即承保所謂“非相關(guān)業(yè)務(wù)”。

3、按運(yùn)作功能(function) 劃分

一家專業(yè)自保公司既可以在直接基礎(chǔ)上經(jīng)營(yíng)也可以在再保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上經(jīng)營(yíng)?；谥苯臃绞竭\(yùn)作的專業(yè)自保公司直接向客戶簽發(fā)保單;而基于再保險(xiǎn)方式運(yùn)作的專業(yè)自保公司將通過(guò)公司出面與保險(xiǎn)人(Fronting Insurer)簽發(fā)保單。由于許多國(guó)家對(duì)于部分或全部業(yè)務(wù)僅允許那些被授權(quán)或那些因符合法律中的地域要求而得到批準(zhǔn)的保險(xiǎn)公司來(lái)經(jīng)營(yíng), 所以直接專業(yè)自保公司在業(yè)務(wù)上受到了限制。

4、按注冊(cè)地點(diǎn)(location)劃分

由于某些原因(例如稅率低和管制松等)，許多專業(yè)自保公司都設(shè)立在“離岸”地區(qū)。百慕大地區(qū)聚集了全球1/3以上的專業(yè)自保公司，這是因?yàn)樵摰爻藷o(wú)所得稅和外匯管制外，還有發(fā)達(dá)的證券交易系統(tǒng)、穩(wěn)定的政治環(huán)境、完備的商業(yè)法律體系、高度發(fā)達(dá)的司法和專業(yè)人才結(jié)構(gòu)、便利的?？战煌ê透叨劝l(fā)達(dá)的保險(xiǎn)業(yè)等強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。除了百慕大，專業(yè)自保公司的聚集中心還有開曼群島、佛蒙特、巴巴多斯、盧森堡、新加坡、中國(guó)香港等地。然而, 由于法律框架和政治方面等原因一些專業(yè)自保公司還是定位在國(guó)內(nèi)組建。

5、按經(jīng)營(yíng)方式來(lái)劃分

以經(jīng)營(yíng)方式來(lái)劃分，自保公司可以分成單一自保公司、聯(lián)合自保公司、風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)、公共機(jī)構(gòu)集團(tuán)和租借式自保公司5類。

1.單一自保公司

由一個(gè)商業(yè)組織擁有的自保公司稱為單一自保公司。它的業(yè)務(wù)安排流程是：

交保險(xiǎn)費(fèi)：母公司——自保公司——再保險(xiǎn)公司;

損失賠償：再保險(xiǎn)公司——自保公司——母公司。

某些分權(quán)制公司運(yùn)用此類自保公司得到了與相互公司同樣收效，主要是因?yàn)檫@類自保公司從被保險(xiǎn)人各經(jīng)營(yíng)單位得到的收益，超過(guò)了僅從一個(gè)絕對(duì)所有人那里獲得的收益。1996年，全球共有單一自保公司2800家以上。

2.聯(lián)合自保公司

聯(lián)合自保公司(association captive)，或稱集團(tuán)自保公司(group captive)，是一個(gè)代表多個(gè)彼此并不相關(guān)的商業(yè)組織利益的自保公司。這些商業(yè)組織共出保費(fèi)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。比如，A、B、C、D、E5個(gè)參與公司，分別交保費(fèi)給同一個(gè)自保公司，該自保公司統(tǒng)一向再保險(xiǎn)公司辦理再保業(yè)務(wù)，這種自保公司則屬聯(lián)合自保公司。1996年初的統(tǒng)計(jì)，全球共有800家左右的聯(lián)合自保公司。

3.風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)

風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)(Risk Retention Groups)，是產(chǎn)生于美國(guó)的一種特殊形式的聯(lián)合自保公司，其母公司是許多專門承保某種特定責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的組織。這種自保公司是經(jīng)美國(guó)1981年的產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)自留法案和1986年的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)自留法案的批準(zhǔn)在美國(guó)成立的。1996年初，美國(guó)共有67個(gè)風(fēng)險(xiǎn)自留集團(tuán)，其年保費(fèi)額超過(guò)6.4億美元(Risk Retention Report，1995)。1981年的法案允許為解決由于產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)給付無(wú)力、或其他原因帶來(lái)的受害人求償無(wú)門的情形，可以成立以此為目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)資本集團(tuán)。1986年法案擴(kuò)大了自留集團(tuán)可承保的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)范圍。

4.公共機(jī)構(gòu)集團(tuán)

除以上幾種自保公司外，還有大約430家公共機(jī)構(gòu)集團(tuán)(Public Entity Pools)，主要集中在美國(guó)，年保費(fèi)額達(dá)50億美元。因?yàn)檫@種集團(tuán)從法律上講只是“區(qū)際集團(tuán)”而并非正式保險(xiǎn)公司，因而這類機(jī)構(gòu)不屬于一般意義上的自保公司，但它確實(shí)是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)融通市場(chǎng)的一個(gè)主要部分。據(jù)某些機(jī)構(gòu)估計(jì)，約有43%的美國(guó)政府機(jī)構(gòu)都參加了該集團(tuán)。公共機(jī)構(gòu)集團(tuán)的興起，主要是由于美國(guó)70年代中期和80年代中期在傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)生的兩次危機(jī)而造成的。

5.租借式自保公司

所謂租借式自保公司(rent—a—captive)，也是保險(xiǎn)公司的一種，該公司向與之并不相關(guān)的組織提供保險(xiǎn)和自營(yíng)保險(xiǎn)，并將承保收益和投資收益繳付給被保險(xiǎn)人。他們通常是由一些保險(xiǎn)中介入、投資者和風(fēng)險(xiǎn)管理人創(chuàng)辦的離岸保險(xiǎn)公司，其目的是吸引那些缺乏資金的商業(yè)組織，或是吸引那些不愿意出資創(chuàng)辦自保公司的商業(yè)組織。在租借式自保方式中，實(shí)際上是被保險(xiǎn)人租賃了另外機(jī)構(gòu)的資金，從而更有效地抵御可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。這里，被保險(xiǎn)人并不實(shí)際控制自保公司，只是對(duì)其保費(fèi)和保險(xiǎn)事故賠償?shù)臅?huì)計(jì)計(jì)賬進(jìn)行監(jiān)管。盡管租借式自保公司創(chuàng)辦時(shí)，在資金和管理方面較普遍的自保公司容易些，但一般而言，租借式自營(yíng)保險(xiǎn)只是一個(gè)短期的解決方案，經(jīng)常需要高額的附屬擔(dān)保并且成本很高，還容易產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)(financial counter—party risk)——即租借式自保公司的組織者很可能會(huì)不恰當(dāng)?shù)靥幹觅Y金，使自保公司實(shí)際上是為管理者謀取利益的冒險(xiǎn)企業(yè)。

主要作用

1.稅收考慮

企業(yè)在購(gòu)買保險(xiǎn)時(shí)，所支付的保險(xiǎn)費(fèi)作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)所必要的成本，可以從應(yīng)稅所得中扣除。但是，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的成本一般是無(wú)法從應(yīng)稅所得中扣除的。即使是在風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)時(shí)所發(fā)生的損失，正如前面所分析的，由于它在各年中發(fā)生的大小變化很大，也可能無(wú)法得到稅收方面的好處。因此，人們很自然地會(huì)想到尋找一種方式，使企業(yè)既可以得到自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的好處，又能得到稅收方面的利益。設(shè)立專業(yè)自保公司似乎就是一種這樣的方式，因?yàn)楫吘蛊髽I(yè)這時(shí)支付的是保險(xiǎn)費(fèi)。當(dāng)然，在很多情況下，企業(yè)支付給專業(yè)自保公司的保險(xiǎn)費(fèi)并不能作為經(jīng)營(yíng)成本從應(yīng)稅所得中扣除。所以，現(xiàn)在從稅收方面考慮建立專業(yè)自保公司的情況很少，但稅收考慮確實(shí)是早期人們建立專業(yè)自保公司的一個(gè)動(dòng)機(jī)。

2.滿足保險(xiǎn)需求

早期人們?cè)O(shè)立專業(yè)自保公司在很大程度上是由于傳統(tǒng)的保險(xiǎn)使人們無(wú)法得到某些保險(xiǎn)才不得已而為之。人們利用傳統(tǒng)保險(xiǎn)時(shí)在三個(gè)層次上可能遇到困難。

(1)有些情況下可能無(wú)法得到保險(xiǎn)。企業(yè)在有限情況下想購(gòu)買保險(xiǎn)而又無(wú)法買到，特別是要獲得責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)最為困難，如產(chǎn)品責(zé)任，包括醫(yī)療責(zé)任、建筑師和工程師責(zé)任和會(huì)計(jì)師責(zé)任等的專業(yè)人士責(zé)任以及污染責(zé)任，還有市政、石油開采和一些危險(xiǎn)的承包商等的責(zé)任。

(2)傳統(tǒng)保險(xiǎn)成本太高。在有些情況下，雖然可以購(gòu)買傳統(tǒng)的保險(xiǎn)，但這些保險(xiǎn)的價(jià)格昂貴。

(3)有些風(fēng)險(xiǎn)從來(lái)就沒有保險(xiǎn)。對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)市場(chǎng)根本從來(lái)就沒有提供過(guò)任何的保險(xiǎn)，或者不存在具有合理規(guī)模的市場(chǎng)，其中包括罷工保險(xiǎn)、產(chǎn)品保證保險(xiǎn)、產(chǎn)品召回風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)和其他被人認(rèn)為不能保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.降低保險(xiǎn)成本

盡管人們?cè)O(shè)立專業(yè)自保公司的最初動(dòng)機(jī)是因?yàn)橛斜ｋU(xiǎn)市場(chǎng)產(chǎn)品的限制和希望獲得稅收方面的利益，但是，在過(guò)去30年中組建的大部分專業(yè)自保公司都是基于簡(jiǎn)單的愿望，那就是降低保險(xiǎn)費(fèi)用。隨著工業(yè)資本價(jià)值的不斷增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)成本的持續(xù)上升，要求尋找方法，以降低這些成本的壓力也越來(lái)越大。這些壓力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的不斷理解使得專業(yè)自保公司作為節(jié)省保險(xiǎn)成本途徑而受到人們的重視。專業(yè)自保公司對(duì)保險(xiǎn)成本的預(yù)期節(jié)省和一般的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)方式是一樣的。這其中包括可以消除或減少保險(xiǎn)費(fèi)組成中的一些部分。另外，專業(yè)自保公司還可以避免商業(yè)保險(xiǎn)公司的社會(huì)負(fù)擔(dān)，這些我們?cè)谇懊鎸?duì)一般風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)方法的分析中都已經(jīng)提及。

專業(yè)自保公司對(duì)保險(xiǎn)成本的降低還體現(xiàn)在它直接參與再保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)避免超額風(fēng)險(xiǎn)的管理成本。我們已經(jīng)知道，一般的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)措施必須與保險(xiǎn)結(jié)合起來(lái)應(yīng)用，其中，購(gòu)買超額風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)是比較常見的做法。一些采用風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)策略的企業(yè)一般只能在保險(xiǎn)的零售市場(chǎng)上購(gòu)買超額風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)，很少能直接進(jìn)入再保險(xiǎn)市場(chǎng)，因?yàn)樵S多再保險(xiǎn)公司只與保險(xiǎn)公司做交易，而不同非保險(xiǎn)企業(yè)打交道。而同樣的企業(yè)，在建立專業(yè)自保公司后，保險(xiǎn)的選擇范圍就寬得多了。

4.改善現(xiàn)金流量的愿望

保險(xiǎn)公司從收取保險(xiǎn)費(fèi)到出險(xiǎn)并對(duì)損失作出賠償之間，一般存在著一段相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間間隔。保險(xiǎn)購(gòu)買者總是覺得保險(xiǎn)公司在這段時(shí)間內(nèi)享有現(xiàn)金流量的好處。也只是在近30年，保險(xiǎn)公司所享有的這種現(xiàn)金流量上的好處才成為一些保險(xiǎn)購(gòu)買者建立專業(yè)自保公司的動(dòng)機(jī)。這些保險(xiǎn)購(gòu)買者的主要想法就是通過(guò)建立專業(yè)自保公司獲取其保險(xiǎn)費(fèi)的潛在投資收益。

5.新的利潤(rùn)中心

上百家專業(yè)自保公司已經(jīng)發(fā)展成為保險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司，向其他企業(yè)提供保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。盡管把對(duì)外提供業(yè)務(wù)以獲取利潤(rùn)作為設(shè)立這些專業(yè)自保公司的主要?jiǎng)訖C(jī)很牽強(qiáng)，但這對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)確實(shí)是一種利益，可以認(rèn)為是對(duì)專業(yè)自保公司形成的其他原因的一種支持。值得一提的是，雖然一些專業(yè)自保公司通過(guò)對(duì)外提供保險(xiǎn)確實(shí)為母公司創(chuàng)造了利潤(rùn)，但也有的走了邪路，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。

6.幫助資金在國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)移

一些國(guó)家對(duì)外匯管制相當(dāng)嚴(yán)格，資金流出國(guó)門非常困難。建立專業(yè)自保公司有可能成為企業(yè)資金轉(zhuǎn)移的一條途徑。例如，我國(guó)就是一個(gè)對(duì)外匯管制嚴(yán)格的國(guó)家，而我國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)已有數(shù)年，保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)外開放程度不斷提高，這樣，我國(guó)企業(yè)就有可能通過(guò)在境外設(shè)立專業(yè)自保公司，并向自己的專業(yè)自保公司購(gòu)買保險(xiǎn)的方式，將資金轉(zhuǎn)移到國(guó)外市場(chǎng)。

公司構(gòu)建

專業(yè)自保公司成功的關(guān)鍵因素之一是要有運(yùn)營(yíng)公司的管理技術(shù)與知識(shí)。在過(guò)去的40年中，越來(lái)越多的經(jīng)紀(jì)人與咨詢者建立起了專業(yè)自保公司的管理公司。這解決了專業(yè)自保公司的母公司缺乏經(jīng)營(yíng)專業(yè)自保公司經(jīng)驗(yàn)的問(wèn)題。因此，建立專業(yè)自保公司可以充分利用這些專業(yè)的服務(wù)。

1、可行性研究在建立專業(yè)自保公司前，通常要進(jìn)行詳細(xì)的可行性研究。這樣的可行性研究通?？梢杂蓛?nèi)部員工、由專業(yè)自保公司經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)紀(jì)人、專業(yè)自保公司的管理公司或獨(dú)立的咨詢者來(lái)實(shí)行。近來(lái)，眾我會(huì)計(jì)事務(wù)所也進(jìn)入了專業(yè)自保公司可行性研究的領(lǐng)域。

大多數(shù)大型的經(jīng)紀(jì)公司與專業(yè)自保公司的管理公司對(duì)專業(yè)自保公司都有相當(dāng)?shù)膶I(yè)技能，但他們也有兩方面的局限。一方面，他們中的有些人偏好專業(yè)自保公司的傾向，而另一些人則有反對(duì)專業(yè)自保公司的傾向;另一方面，他們都不會(huì)徹底地考慮其他工具，特別是一般的自保。許多貌似精明的財(cái)務(wù)公司的可行性分析，結(jié)果可想而知，當(dāng)然是可行的，就像一個(gè)人去詢問(wèn)IBM公司，他該不該買電腦一樣。

專業(yè)自保公司的可行性研究不應(yīng)局限于將專業(yè)自保公司與其他的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)安排方法進(jìn)行比較。另外，可行性研究應(yīng)該由那些擁有豐富學(xué)識(shí)且與得出結(jié)論沒有利益沖突的人來(lái)實(shí)施。

2、前臺(tái)公司安排

在保險(xiǎn)的某些領(lǐng)域，尤其是在員工賠償和汽車責(zé)任保險(xiǎn)方面，對(duì)保險(xiǎn)人的資格要求較高，一般的專業(yè)自保公司不具備這樣的資格。但是，一般的專業(yè)自保公司可以為有資格的保險(xiǎn)公司提供服務(wù)，則該有資格的保險(xiǎn)公司就是前臺(tái)公司。

當(dāng)然，利用前臺(tái)公司需要付出代價(jià)。如為前臺(tái)公司支付成本，并對(duì)前臺(tái)公司予以補(bǔ)償。前臺(tái)公司必須提供保單，雖然風(fēng)險(xiǎn)完全由專業(yè)自保公司再保險(xiǎn)，但前臺(tái)公司對(duì)被保險(xiǎn)人負(fù)有合同上的責(zé)任。如果專業(yè)自保公司無(wú)法履行義務(wù)時(shí)，前臺(tái)公司仍然必須償付保險(xiǎn)范圍內(nèi)的損失。

3、作為再保險(xiǎn)公司的專業(yè)自保公司

專業(yè)自保公司有時(shí)可作為再保險(xiǎn)公司，承擔(dān)由其他保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在有些情況下，再保險(xiǎn)安排主要針對(duì)母公司的風(fēng)險(xiǎn)，由前臺(tái)公司先提供保險(xiǎn)，然后由專業(yè)自保公司再保險(xiǎn)。當(dāng)然，在其他情況下，專業(yè)自保公司再保險(xiǎn)的是與母公司無(wú)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

甚至專業(yè)自保公司還能再構(gòu)建專業(yè)自保公司。在美國(guó)，10家擁有專業(yè)自保公司的企業(yè)組建了一家名為“企業(yè)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司”的實(shí)體。現(xiàn)在，它的股東有14家，專門為其成員集中的風(fēng)險(xiǎn)投保，收取的保險(xiǎn)費(fèi)在5000萬(wàn)美元以上。專業(yè)自保公司。

優(yōu)勢(shì)分析

建立專業(yè)自保公司作為一種企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方式，如果能夠減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)成本，那么以它代替?zhèn)鹘y(tǒng)的商業(yè)保險(xiǎn)不僅是可取的，也將給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。從以下四個(gè)方面分析企業(yè)建立專業(yè)自保公司的優(yōu)勢(shì)所在。

(一)對(duì)保險(xiǎn)成本的分析

首先，由于傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)上的“逆選擇”問(wèn)題使投保的一部分低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)不得不承擔(dān)一個(gè)較合理費(fèi)率更高的平均費(fèi)率。由于信息是不對(duì)稱的，也即投保企業(yè)比保險(xiǎn)公司更為清楚自己可能遭遇的損失賠償風(fēng)險(xiǎn)，因此這些低風(fēng)險(xiǎn)的公司通過(guò)建立自己的專業(yè)自保公司作為一種新的風(fēng)險(xiǎn)融資安排，從而改變?cè)趥鹘y(tǒng)保險(xiǎn)市場(chǎng)中所處的不利地位。從這個(gè)意義上，專業(yè)自保公司的建立暗含著一個(gè)前提，就是它所提供的保險(xiǎn)服務(wù)的對(duì)象——被保險(xiǎn)企業(yè)的潛在損失風(fēng)險(xiǎn)較小，因此決定了專業(yè)自保公司的保險(xiǎn)費(fèi)率也比較低。

其次，專業(yè)自保公司作為企業(yè)的一種風(fēng)險(xiǎn)融資工具，可以減少或者避免許多在傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)上的花費(fèi)，如傭金、保費(fèi)的賦稅、其他有如董事會(huì)費(fèi)的管理費(fèi)用以及利潤(rùn)附加：而正是這些經(jīng)營(yíng)費(fèi)用構(gòu)成了傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)組成中的附加保險(xiǎn)費(fèi)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)和歐洲的傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)公司都負(fù)擔(dān)著20%一30%的費(fèi)用率，在亞洲、非洲、拉丁美洲這一比率可能還要高一些。由于專業(yè)自保公司的保費(fèi)基本上只按照純費(fèi)率計(jì)算，不附加上述費(fèi)用，因此能夠厘定較低的保費(fèi)率，從而為企業(yè)節(jié)約了大筆的保費(fèi)支出。

再次，專業(yè)自保公司這種機(jī)制可以降低傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)中產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)減少損失來(lái)降低企業(yè)的保險(xiǎn)成本。傳統(tǒng)的商業(yè)保險(xiǎn)在一定程度上降低了被保險(xiǎn)企業(yè)防范損失和降低損失的積極性， 因?yàn)槠髽I(yè)知道自己的損失會(huì)得到保險(xiǎn)公司的賠償。這種情況使得實(shí)際的損失往往超過(guò)本來(lái)的水平，從而也造成了現(xiàn)實(shí)生活中高額的保險(xiǎn)費(fèi)率。而建立專業(yè)自保公司的企業(yè)會(huì)繼續(xù)保持原有防范、降低損失的積極性，督促和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制方面的工作，因此從客觀上降低了企業(yè)的保險(xiǎn)成本。

(二)對(duì)機(jī)會(huì)成本的分析

傳統(tǒng)的商業(yè)保險(xiǎn)公司提供的企業(yè)保險(xiǎn)一般以一年為期限，要求投保企業(yè)在年度初始就繳納保險(xiǎn)費(fèi)，而保險(xiǎn)公司支付損失賠償金往往滯后一段時(shí)間，這就使企業(yè)喪失了可用現(xiàn)金流在這段時(shí)間內(nèi)的投資收益，導(dǎo)致很高的機(jī)會(huì)成本。當(dāng)面臨高收益的投資機(jī)會(huì)并對(duì)投資回報(bào)有良好的預(yù)期時(shí)，專業(yè)自保公司能夠在最大限度內(nèi)降低母公司的保費(fèi)現(xiàn)金流出，允許母公司自由靈活地支付保費(fèi)，有的甚至允許母公司在災(zāi)害事故發(fā)生后再支付保費(fèi)。專業(yè)自保公司所提供的優(yōu)惠的保費(fèi)支付安排能夠優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流管理，有利于增加企業(yè)的投資收益，降低投保的機(jī)會(huì)成本。

(三)對(duì)稅收待遇的分析

如前所述，建立專業(yè)自保公司作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)自留的一種特殊形式，其產(chǎn)生之初的一個(gè)很重要的動(dòng)機(jī)在于獲得稅收方面的優(yōu)惠。相對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)自留的其他融資形式，專業(yè)自保公司被稅收部門歸于保險(xiǎn)公司一類，不但可以在已決賠款和費(fèi)用中享受稅收減讓，而且還能夠在報(bào)告賠款和發(fā)生未報(bào)賠款準(zhǔn)備金中獲得稅收減免。另外，專業(yè)自保公司還可以享受離岸注冊(cè)地給予的稅收優(yōu)惠待遇。

(四)對(duì)承保能力的分析

專業(yè)自保公司提供的承保服務(wù)較之傳統(tǒng)的商業(yè)保險(xiǎn)在范圍和靈活性方面均有所突破。

從承保范圍的角度來(lái)看，在傳統(tǒng)的商業(yè)保險(xiǎn)中，企業(yè)和保險(xiǎn)公司經(jīng)常就什么風(fēng)險(xiǎn)可以承保，什么風(fēng)險(xiǎn)不能承保爭(zhēng)論不已，以至常常妨礙正常保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的辦理，有時(shí)還會(huì)動(dòng)用訴訟來(lái)解決爭(zhēng)議。而專業(yè)自保公司的立足點(diǎn)是為企業(yè)提供充分的保險(xiǎn)保障，可以為其不斷變化著的、特定的投保需求提供承保范圍更寬的保險(xiǎn)服務(wù)。這一優(yōu)勢(shì)在風(fēng)險(xiǎn)形式千變?nèi)f化的當(dāng)今社會(huì)中尤為重要。

從承保靈活性的角度來(lái)看，專業(yè)自保公司其實(shí)還是比較有優(yōu)勢(shì)的，那就是它可以為企業(yè)提供更個(gè)性化的承保服務(wù)。一方面，它可以根據(jù)企業(yè)自身的需要，為企業(yè)提供比傳統(tǒng)商業(yè)保險(xiǎn)數(shù)量更高、期限更長(zhǎng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品，還可以為企業(yè)定制不同的保險(xiǎn)產(chǎn)品組合，即把企業(yè)面臨的不同種類的風(fēng)險(xiǎn)“打包”承保;另一方面，專業(yè)自保公司能夠根據(jù)母公司旗下各子公司的風(fēng)險(xiǎn)水平和特定需求來(lái)確定相應(yīng)不同的保險(xiǎn)費(fèi)率、承保金額和自留額度等保險(xiǎn)條款，具有很強(qiáng)的針對(duì)性和靈活性。