近日，國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)表示，允許保險(xiǎn)公司投資海外證券，保險(xiǎn)資金有望成為QDII的開(kāi)拓者。這意味著，今后我國(guó)保險(xiǎn)基金的投資渠道將大大拓寬，市場(chǎng)將會(huì)有更多的新型投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品。從香港保險(xiǎn)市場(chǎng)看，目前不少內(nèi)地保險(xiǎn)公司無(wú)法復(fù)制的產(chǎn)品，隨著各項(xiàng)新政策的出臺(tái)，有可能會(huì)出現(xiàn)在內(nèi)地。

去年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)啟了海外保險(xiǎn)基金投資的大門(mén)。《外匯保險(xiǎn)基金境外使用管理暫行辦法》允許保險(xiǎn)公司將自己的外匯資金主要投資于銀行存款和債券市場(chǎng)。

但是，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司自有外匯資金是唯一能夠出海的外匯資金，其中大部分來(lái)自海外融資，總額只有100億美元。大量保險(xiǎn)資金的投資范圍仍然局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。由于投資環(huán)境和渠道的局限性，預(yù)期年收益率有限。

業(yè)內(nèi)人士稱，如果允許保險(xiǎn)資金購(gòu)匯投資境外股市，將給保險(xiǎn)產(chǎn)品的格局帶來(lái)根本性的變化。

據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)的投資型保險(xiǎn)主要有分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)3種。其中，分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能險(xiǎn)均處于預(yù)期年化收益聦?shí)拖?、賬戶運(yùn)作信息不公開(kāi)的狀況；至于投連險(xiǎn)，客戶僅能選擇不同投資風(fēng)格的賬戶，而不能作更進(jìn)一步的投資選擇。

用保險(xiǎn)做投資平臺(tái)

香港保險(xiǎn)公司近年來(lái)銷售最火的是“儲(chǔ)投產(chǎn)品”，人們可以通過(guò)較低的資金門(mén)檻和較少的費(fèi)用，做出符合自己投資預(yù)期的基金組合。

通過(guò)開(kāi)設(shè)保險(xiǎn)賬戶，建立一個(gè)自己做主的投資理財(cái)平臺(tái)，是目前比較流行的做法。

投保人在保險(xiǎn)公司開(kāi)戶以后，保險(xiǎn)公司可提供一系列的投資基金供選擇，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)從最保守的貨幣市場(chǎng)基金、債券基金，到風(fēng)險(xiǎn)較高的新興市場(chǎng)股票基金，應(yīng)有盡有。

與基金相比，這種儲(chǔ)投產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)主要在于門(mén)檻低、成本小。在門(mén)檻方面，最低的每月只需供款150美元即可購(gòu)買(mǎi)，每月250美元以上可獲得初始費(fèi)用的“豁免權(quán)”。

成本方面，費(fèi)用主要來(lái)自于初始投資期(如18個(gè)月)的手續(xù)費(fèi)(如每年4%)以及每年1%以內(nèi)的管理費(fèi)用，轉(zhuǎn)換基金組合不需額外費(fèi)用，從而節(jié)省了自己購(gòu)買(mǎi)基金所需要的認(rèn)購(gòu)費(fèi)和轉(zhuǎn)換費(fèi)用。

保險(xiǎn)公司會(huì)定期向客戶發(fā)送各只基金的表現(xiàn)情況，供選擇參考所用。

精心選購(gòu)“影子基金”

“影子基金”是保險(xiǎn)公司設(shè)立的、表現(xiàn)與市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)售的基金基本同步的基金。由于涵蓋了大量的本土和海外基金，并經(jīng)過(guò)保險(xiǎn)公司專業(yè)投資人士的篩選，又可稱為“基金中的基金”。

在一些目標(biāo)指向性比較強(qiáng)的保險(xiǎn)品種中，如退休金產(chǎn)品、教育金產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司會(huì)設(shè)立一些風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)限相對(duì)應(yīng)的“影子基金”，供客戶挑選。

另外，在“儲(chǔ)投”產(chǎn)品中，如果客戶對(duì)投資基金不熟悉或沒(méi)有精力親自打理，也可通過(guò)這種方式由保險(xiǎn)公司代為操作。

政策方面，監(jiān)管部門(mén)對(duì)產(chǎn)品保障和投資功能分別制定了完善規(guī)范的游戲規(guī)則，包括獨(dú)立賬戶運(yùn)作規(guī)則、信息披露最低標(biāo)準(zhǔn)等。保險(xiǎn)公司對(duì)產(chǎn)品也設(shè)置了很多靈活操作的規(guī)則。

客戶可在這些規(guī)則之下，根據(jù)需要進(jìn)行追加投資、改變付款方式以及設(shè)定提款時(shí)間等。

傳統(tǒng)壽險(xiǎn)回報(bào)望提升

除了產(chǎn)品格局的變化，保險(xiǎn)資金投資海外的進(jìn)一步放寬，另一個(gè)可能的變化就是為投保人帶來(lái)更高的回報(bào)率以及比較寬松的賠付條件。當(dāng)然，在政策允許的條件下，這一切還要取決于保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資水平。

根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行監(jiān)管政策，保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期壽險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)期年利率不超過(guò)年復(fù)合利率的2.5%，而投資產(chǎn)品不受此限制。在香港，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的分紅和利率大多在5%以上。