作為投資領(lǐng)域的杰出專家，約翰·內(nèi)夫在溫莎管理30多年。溫莎在此期間的投資記錄令人驚嘆，令人驚訝的是，約翰·內(nèi)夫的基金以13.7%的年均回報率引領(lǐng)基金市場。本書正是約翰聶夫先生多年來的經(jīng)驗總結(jié)，它們經(jīng)受住了市場的考驗，并且作者用一種較為輕松的語調(diào)將一個個觀點做了陳述，便于讀者理解和領(lǐng)悟。

在我的投資生涯中，因為一些原因所導(dǎo)致的結(jié)果就是投資者給我貼了很多標(biāo)簽，在一些人看來，我是一個價值投資者。聽到價值投資總是令人敬畏的。事實上，這種投資方式可以追溯到兩位傳奇先驅(qū)的研究。他們是本杰明格雷厄姆和大衛(wèi)多德。他們證明，在大蕭條最為嚴(yán)重的時候，投資者最不看好的冷門股票往往比為人津津樂道的時尚股票在后來的行情中具有更好的表現(xiàn)。另外一些人稱我是一名逆向投資者，這是對我固執(zhí)天性的一種含糊表達。就我個人而言，我更偏好于另外一個稱呼：低市盈率投資者(lowpriceearningsinvestor)。因為這更加精確地描述了我的投資風(fēng)格，描述了引領(lǐng)溫莎走向輝煌的投資風(fēng)格。

30多年來，為了溫莎的緣故，我做出了很多的努力，具體的就是我不斷地在股票市場的廉價地下市場徘徊，低市盈率股票占據(jù)主導(dǎo)地位。不管市場在變化，我們都是虔誠地遵循既定的策略。大量的研究數(shù)據(jù)證明，低市盈率股票的選擇是完全有效的。不過，任何其他資料都不及溫莎自己的追蹤投資記錄更使人信服。在我掌管溫莎的31年中，我們總共22次跑贏了市場。直到我離開溫莎之時，最初投入的一個美元已經(jīng)變成了56美元，而投資標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報卻只有22美元。由此計算，溫莎的總預(yù)期年化收益率達到了5546.5%，比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)預(yù)期年化收益率的兩倍還要多。到1985年的時候，溫莎已經(jīng)成為美國資金規(guī)模最大的共同基金。為了防止基金變得過于臃腫，我們當(dāng)時只能選擇向新投資者關(guān)門。

市場有大量廉價的低市盈率股票的原因是它們的盈利和增長預(yù)期對大多數(shù)投資者沒有吸引力。作為一個低市盈率的投資者，你必須能夠分辨哪些股票真正走勢了，哪些股票暫時被市場誤解和忽視了。它們之間一開始并不好區(qū)分，所以，投資者必須為此煞費苦心地研究每個低市盈率股票代表的不同含義。