許多研究表明,風(fēng)險(xiǎn)承受能力與個(gè)人財(cái)富、教育程度、年齡、性別、出生順序、婚姻狀況和職業(yè)等因素密切相關(guān)。
　　(一)財(cái)富
　　富人是否因?yàn)殄X多而愿意承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)呢?在回答該問題之前,我們首先來區(qū)別絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力和相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力這兩個(gè)概念。絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力由一個(gè)人投入到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的財(cái)富金額來衡量,而相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力由一個(gè)人投入到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的財(cái)富比例來衡量。一般地,絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力隨著財(cái)富的增加而增加,因?yàn)楦蝗藢⒂懈嗟呢?cái)富會(huì)投資到每項(xiàng)資產(chǎn)上,而相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力未必隨著財(cái)富的增加而增加。此外,財(cái)富的獲得方式也是影響人們風(fēng)險(xiǎn)承受偏好的一個(gè)因素。財(cái)產(chǎn)繼承人和財(cái)富創(chuàng)造者相比,后者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力高于前者,而前者比后者更樂于聽取金融理財(cái)師的建議。
　　(二)教育程度
　　一般地,風(fēng)險(xiǎn)承受能力隨著正規(guī)教育程度的增加而增加。表l—3列示了美國(guó)關(guān)于教育程度與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占總財(cái)富比重的調(diào)查結(jié)果。顯然,學(xué)歷與風(fēng)險(xiǎn)承受能力存在明顯的正相關(guān)性,但這種正相關(guān)性還無法完全解釋清楚,可能是由于教育程度與收入、財(cái)富的相關(guān)性導(dǎo)致高學(xué)歷者具有較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,而非學(xué)歷本身所致,也可能是因?yàn)楦邔W(xué)歷者比較熟悉可供選擇的各種投資渠道等。
　　(三)年齡
　　風(fēng)險(xiǎn)承受能力通常與年齡成負(fù)相關(guān)關(guān)系,即平均來說,年齡越大,風(fēng)險(xiǎn)承受能力越低。某研究的調(diào)查對(duì)象是共同基金的投資者,問他們是否同意以下觀點(diǎn)：年齡越大,越不愿意承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)(要求用0,1,…,10作出回答,其中0代表“完全不同意”,10代表“完全同意”)。結(jié)果發(fā)現(xiàn),總體平均分?jǐn)?shù)是7．6,說明被調(diào)查者基本上同意該觀點(diǎn)。將被調(diào)查投資者按風(fēng)險(xiǎn)承受能力大小分為低、中、高風(fēng)險(xiǎn)承受能力三類群體(平均年齡分別為42、51和60歲),分別考察他們對(duì)該觀點(diǎn)所持的態(tài)度,結(jié)果發(fā)現(xiàn)差別很大,低風(fēng)險(xiǎn)承受者最同意該觀點(diǎn)(平均分?jǐn)?shù)為8．6),高風(fēng)險(xiǎn)承受者的同意程度最低(平均分?jǐn)?shù)為6．7),中等風(fēng)險(xiǎn)承受者居中(平均分?jǐn)?shù)為7．5)。
　　(四)性別
　　對(duì)男性和女性心理差別的研究已有很長(zhǎng)時(shí)間了。在婦女解放運(yùn)動(dòng)之前,幾乎所有人都認(rèn)為在生活諸多方面,男性的風(fēng)險(xiǎn)承受能力高于女性。近期研究結(jié)果卻有所不同,年老的已婚婦女確實(shí)比丈夫更不愿意承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但年輕男性和女性之間對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異卻很小或幾乎沒有。
　　(五)出生順序
　　出生順序?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)承受能力也有一定影響,長(zhǎng)子(女)通常比其弟／妹更不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)合理的解釋是,父母對(duì)長(zhǎng)子(女)小時(shí)候的生活控制較多,并教育他們必須為人可靠和承擔(dān)責(zé)任。對(duì)孩子來說,這意味著盡量不去承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。
　　(六)婚姻狀況
　　未婚者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力可能高于已婚者,也可能低于已婚者,關(guān)鍵在于是否考慮了已婚者雙方的就業(yè)情況以及經(jīng)濟(jì)上的依賴程度。如果一個(gè)人覺得自己的行為將對(duì)能否繼續(xù)依賴對(duì)方造成負(fù)面的影響,就會(huì)更加謹(jǐn)慎行事。在雙職工家庭中,夫妻雙方的風(fēng)險(xiǎn)承受能力將高于未婚者,因?yàn)殡p方都有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)獨(dú)立能力,雙份收入可以增加風(fēng)險(xiǎn)承受水平。
　　(七)就業(yè)狀況
　　個(gè)人的就業(yè)狀況也會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)承受能力。風(fēng)險(xiǎn)承受能力的一個(gè)重要方面體現(xiàn)在對(duì)工作的安全性需要上,失業(yè)可能性越大,職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)越大。安全保障程度高的職業(yè),即使工資報(bào)酬較低,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者也可能很有吸引力。一般地,公共管理部門能夠提供較高的安全保障,經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明,將公共管理部門的職員與私營(yíng)部門的職員相比,前者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高。專業(yè)人員(如內(nèi)科醫(yī)師、律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、精算師)在投資決策上的風(fēng)險(xiǎn)偏好高于非專業(yè)人員(如農(nóng)民、非熟練工、牧民)。通常,風(fēng)險(xiǎn)承受能力隨著知識(shí)和熟練程度的增加而增加。
　　實(shí)踐表明,一個(gè)人在同一職位呆得時(shí)間越長(zhǎng),晉升機(jī)會(huì)就越小。由于對(duì)經(jīng)濟(jì)安全的需要,很多風(fēng)險(xiǎn)厭惡者一直呆在同一單位的同一職位上,幾乎沒有任何提升機(jī)會(huì),而風(fēng)險(xiǎn)追求者則經(jīng)常改變工作,不斷尋找條件更好的、符合個(gè)人發(fā)展的就業(yè)機(jī)會(huì)。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者比較容易被那些提供固定收人的職位和公司所吸引,而風(fēng)險(xiǎn)追求者傾向于選擇根據(jù)個(gè)人工作績(jī)效提供浮動(dòng)報(bào)酬的公司,愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。