近日,金融業(yè)刮起非標業(yè)務投資整頓之風,有的業(yè)內人士認為,非標業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴大、鏈條復雜,如果任其無序發(fā)展則可能會累積系統(tǒng)性風險。近日,銀監(jiān)會高層表示將對銀行非標業(yè)務進行規(guī)范管理,主動化解潛在風險。
近期銀監(jiān)會在一季度經(jīng)濟金融形勢分析會上首次詳解非標業(yè)務包括同業(yè)、理財、信托、投資和委托貸款在內的五類通道,其中提及信托資產(chǎn)中有相當部分為通道類業(yè)務,涉及銀行、證券、保險、基金等多類金融機構,存在最終風險責任劃分不明確,風險難以厘清的問題。
非標類資產(chǎn)（也即非標準化債權資產(chǎn)）,是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產(chǎn)。
按照保監(jiān)會《加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管》的有關規(guī)定,境內依法發(fā)行的商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機構信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃、保險資產(chǎn)管理公司基礎設施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃和項目資產(chǎn)支持計劃、股權投資基金等金融產(chǎn)品等都屬于險資可以參與的“非標產(chǎn)品”,且依據(jù)項目不同設定不同投資比例。
據(jù)曹飛介紹,一個項目從開始大致需要經(jīng)過立項、盡職調查、評審、投決會、簽合同、外部評級與法律意見出具、上報注冊機構、核準注冊等諸多步驟,完成這些才能進入到募集發(fā)行程序,而如果注冊時材料不齊備,還要上報行業(yè)專家評議。
“監(jiān)管層目前主要是通過加大檢查的方式對上報的項目進行監(jiān)督,如果前期工作做得不夠到位,上邊就會一直查,對于我們這種人員較少的小公司來說,應對這些隨時會來的檢查就無暇顧及新項目,投資的速度多多少少會受影響?！辈茱w說道,“看形勢,非標業(yè)務在去年大爆發(fā)后,接下來會逐步控制。”
在上述非標產(chǎn)品中,目前最受險資青睞的包括由信托公司發(fā)起的集合資金信托計劃,由保險資產(chǎn)管理公司發(fā)起設立的基礎設施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃與項目資產(chǎn)支持計劃,這些產(chǎn)品的投資收益基本都能達到平均6%至7%以上。
據(jù)媒體了解,保監(jiān)會對于非標產(chǎn)品的風控主要還是在信托領域,隨著年后信托剛性兌付被打破,違約事件陸續(xù)爆發(fā),且不少險資都通過信托計劃進入房地產(chǎn)等變數(shù)較大的領域,提前預警則是為了更好地防范風險。
為應對監(jiān)管層的監(jiān)管趨緊,曹飛所在的公司也在主動加強風險防控能力,如招聘若干風險管理崗人員,工作主要內容即規(guī)劃風險管理體系,協(xié)調開展全面風險管理工作,同時招聘產(chǎn)品投后經(jīng)理,對公司非標金融資產(chǎn)投資后續(xù)管理執(zhí)行情況及對各項規(guī)定落實情況進行檢查,定期對投后工作進行分析評價等。
相比小型保險公司的積極應對,媒體也與兩家大型保險資管公司的負責人進行了交流,他們都認為公司的有關業(yè)務未受影響。
其中一位大型資管公司產(chǎn)品中心經(jīng)理對媒體表示,公司在風控上一直抓得非常緊,雖然保監(jiān)會規(guī)定投資不同產(chǎn)品,依據(jù)評級范圍的不同有不同的賬面價值認可比例,但公司幾乎在所有非標項目上能夠做到只投資得到最高級評價的項目,如基礎設施債權投資計劃評級在AA級以上,信托公司固定收益類集合資金信托計劃在AAA級別的,賬面價值認可比例平均達到95%以上,“我們設計了最嚴的風控管理體系,本來速度就不快,不像一些中小保險公司A級、AA級等評級的項目都做,這些規(guī)定對我們影響很小?！?br/>另一大型保險資管公司組合管理部總經(jīng)理也持類似看法：“我們的投資風格屬于謹慎保守型,還沒感受到新出臺的系列規(guī)范所帶來的市場變化,不過我們倒是在注意觀察這些規(guī)則對非標市場可能產(chǎn)生的影響?！?br/>太平洋提示：通過以上信息我們可以知道,自保監(jiān)會放開險資投資范圍后,險資在另類投資上的力度不斷加大,一方面政策的紅利已在顯現(xiàn),另一方面市場的風險也日益暴露。
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