近日,金融業(yè)刮起非標(biāo)業(yè)務(wù)投資整頓之風(fēng),有的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,非標(biāo)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、鏈條復(fù)雜,如果任其無序發(fā)展則可能會(huì)累積系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。近日,銀監(jiān)會(huì)高層表示將對(duì)銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范管理,主動(dòng)化解潛在風(fēng)險(xiǎn)。
近期銀監(jiān)會(huì)在一季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)上首次詳解非標(biāo)業(yè)務(wù)包括同業(yè)、理財(cái)、信托、投資和委托貸款在內(nèi)的五類通道,其中提及信托資產(chǎn)中有相當(dāng)部分為通道類業(yè)務(wù),涉及銀行、證券、保險(xiǎn)、基金等多類金融機(jī)構(gòu),存在最終風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任劃分不明確,風(fēng)險(xiǎn)難以厘清的問題。
非標(biāo)類資產(chǎn)（也即非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)）,是指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)。
按照保監(jiān)會(huì)《加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管》的有關(guān)規(guī)定,境內(nèi)依法發(fā)行的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計(jì)劃、證券公司專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃、股權(quán)投資基金等金融產(chǎn)品等都屬于險(xiǎn)資可以參與的“非標(biāo)產(chǎn)品”,且依據(jù)項(xiàng)目不同設(shè)定不同投資比例。
據(jù)曹飛介紹,一個(gè)項(xiàng)目從開始大致需要經(jīng)過立項(xiàng)、盡職調(diào)查、評(píng)審、投決會(huì)、簽合同、外部評(píng)級(jí)與法律意見出具、上報(bào)注冊(cè)機(jī)構(gòu)、核準(zhǔn)注冊(cè)等諸多步驟,完成這些才能進(jìn)入到募集發(fā)行程序,而如果注冊(cè)時(shí)材料不齊備,還要上報(bào)行業(yè)專家評(píng)議。
“監(jiān)管層目前主要是通過加大檢查的方式對(duì)上報(bào)的項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督,如果前期工作做得不夠到位,上邊就會(huì)一直查,對(duì)于我們這種人員較少的小公司來說,應(yīng)對(duì)這些隨時(shí)會(huì)來的檢查就無暇顧及新項(xiàng)目,投資的速度多多少少會(huì)受影響?！辈茱w說道,“看形勢(shì),非標(biāo)業(yè)務(wù)在去年大爆發(fā)后,接下來會(huì)逐步控制。”
在上述非標(biāo)產(chǎn)品中,目前最受險(xiǎn)資青睞的包括由信托公司發(fā)起的集合資金信托計(jì)劃,由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃與項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃,這些產(chǎn)品的投資收益基本都能達(dá)到平均6%至7%以上。
據(jù)媒體了解,保監(jiān)會(huì)對(duì)于非標(biāo)產(chǎn)品的風(fēng)控主要還是在信托領(lǐng)域,隨著年后信托剛性兌付被打破,違約事件陸續(xù)爆發(fā),且不少險(xiǎn)資都通過信托計(jì)劃進(jìn)入房地產(chǎn)等變數(shù)較大的領(lǐng)域,提前預(yù)警則是為了更好地防范風(fēng)險(xiǎn)。
為應(yīng)對(duì)監(jiān)管層的監(jiān)管趨緊,曹飛所在的公司也在主動(dòng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控能力,如招聘若干風(fēng)險(xiǎn)管理崗人員,工作主要內(nèi)容即規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)管理體系,協(xié)調(diào)開展全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作,同時(shí)招聘產(chǎn)品投后經(jīng)理,對(duì)公司非標(biāo)金融資產(chǎn)投資后續(xù)管理執(zhí)行情況及對(duì)各項(xiàng)規(guī)定落實(shí)情況進(jìn)行檢查,定期對(duì)投后工作進(jìn)行分析評(píng)價(jià)等。
相比小型保險(xiǎn)公司的積極應(yīng)對(duì),媒體也與兩家大型保險(xiǎn)資管公司的負(fù)責(zé)人進(jìn)行了交流,他們都認(rèn)為公司的有關(guān)業(yè)務(wù)未受影響。
其中一位大型資管公司產(chǎn)品中心經(jīng)理對(duì)媒體表示,公司在風(fēng)控上一直抓得非常緊,雖然保監(jiān)會(huì)規(guī)定投資不同產(chǎn)品,依據(jù)評(píng)級(jí)范圍的不同有不同的賬面價(jià)值認(rèn)可比例,但公司幾乎在所有非標(biāo)項(xiàng)目上能夠做到只投資得到最高級(jí)評(píng)價(jià)的項(xiàng)目,如基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上,信托公司固定收益類集合資金信托計(jì)劃在AAA級(jí)別的,賬面價(jià)值認(rèn)可比例平均達(dá)到95%以上,“我們?cè)O(shè)計(jì)了最嚴(yán)的風(fēng)控管理體系,本來速度就不快,不像一些中小保險(xiǎn)公司A級(jí)、AA級(jí)等評(píng)級(jí)的項(xiàng)目都做,這些規(guī)定對(duì)我們影響很小?！?br/>另一大型保險(xiǎn)資管公司組合管理部總經(jīng)理也持類似看法：“我們的投資風(fēng)格屬于謹(jǐn)慎保守型,還沒感受到新出臺(tái)的系列規(guī)范所帶來的市場(chǎng)變化,不過我們倒是在注意觀察這些規(guī)則對(duì)非標(biāo)市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響。”
太平洋提示：通過以上信息我們可以知道,自保監(jiān)會(huì)放開險(xiǎn)資投資范圍后,險(xiǎn)資在另類投資上的力度不斷加大,一方面政策的紅利已在顯現(xiàn),另一方面市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也日益暴露。
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